به گزارش پایگاه خبری بانکداری نوین به نقل از دنیای اقتصاد، آنطور که شواهد نشان میدهد حواشی ایجادشده در مختصات سیاسی و اقتصادی کشور وضعیت بازارهای سرمایهگذاری بهویژه تالارشیشهای را پیچیدهتر کردهاست. بنابر اظهارات فعالان اقتصادی با توجه به این مهم که بورس تهران پس از گذار از یک دوره حمایتی (بسته حمایتی ۱۰بندی […]
بازگشت به مدار نوسانی
او در ادامه ضمن اشاره به برخی تردیدها نسبت به تداوم روند مثبت دادوستدها اظهارکرد: اگر روند معاملات درجهت مثبت تغییر فاز دهد از شبههای بزرگ حکایت میکند. درحالحاضر به غیر از مواردی اندک (ارزندگی قیمت برخی سهام و پیشروی انتظارات تورمی) دلیل موجهی برای رشد قیمت سهام وجود ندارد. این کارشناس، نوسان نرخ دلار را نیز عاملی اثرگذار بر روند قیمت سهام عنوان کرد. او درتوضیح این مطلب گفت: همزمان با آغاز روند افزایشی قیمت دلار (از ۷آبان) بورس نیز بعد از حمایتهای تصنعی وارد مسیر جدیدی شد. افزایش تقاضا در بازار سهام در حالی جای پای شاخصکل در کانال ۳/ ۱میلیون واحد را محکم کرد که در آن سوی بازار دلار همچنان به تاخت و تاز ادامه میدهد.
با توجه به اینکه درآمد و سود بسیاری از شرکتها به نوسان نرخ ارز وابسته است، تغییرات رخداده در این بخش این موارد را بهطور شفاف دستخوش تغییرات جدی میکند. از سوی دیگر بازار سهام متاثر از تحولات بازار کامودیتیها است. با عنایت به این موضوع که نوسان این گروهها متاثر از نرخ ارز بهوجود میآید، معمولا در روند یکسانی بهسر نمیبرند. ازاینرو تغییرات بهوجودآمده دربخش ریال بهعنوان یکی از مولفههای اصلی تاثیرگذار بر بازار سهام شناخته میشود. نوسان نرخ دلار در مقاطعی ترمز بازار را میکشد و در مقاطعی دیگر منجر به تحرک تقاضا میشود. در دو هفته قبل نیز که افت تقاضا بهدلیل شرایط پرابهام اقتصادی کشور به اوج خود رسیده بود، متغیر مذکور (نرخ دلار) توانست یک باردیگر توجه فعالان اقتصادی را به بازار سهام جلب کند. این موضوع در کنار بنبست مذاکرات هستهای تا حدودی منجر به افزایش ریسکپذیری سرمایهگذاران برای ورود به بازار سهام شد. ازاینرو نقش دلار در فراز و فرود قیمت سهام نقشی انکارنشدنی است.
اما موضوع مهمی که نباید از کنار آن بهراحتی عبور کرد آن است که بازار سهام با نرخ دلار نیمایی سر و کار دارد. تحولات ارزی در بازار آزاد در ابتدای امر بورس را متاثر از هیجانات ایجادشده قرار میدهد، اما همانطور که مشاهده کردیم در ادامه مسیر نرخ ارز نیمایی است که آینده قیمت سهام (مرتبط) را مشخص میکند. بررسیها حاکی از آن است که نرخ دلارنیمایی طی مدت یادشده حدود۴/ ۰درصد رشد را بهثبت رسانده است، بنابراین این مقدار رشد قاعدتا نمیتواند اثرات چشمگیری بر قیمت سهام بگذارد. نوسان قیمت ارز در سامانه نیما تا حدودی میتواند ملاک رشد قیمت باشد، از اینرو نرخ دلار در بازار آزاد جز اثرات روانی ثمره دیگری در پی نخواهد داشت. اما در عینحال عدهای از تحلیلگران با استناد به قرارگرفتنP/ E اغلب سهام به کمترین میزان در ۵سالگذشته براین باورند که این گزاره مهم دلیلی محکم برای خیز مجدد شاخص بورس است.